Biznes, Finanse, Prawo   »   Opinie   »   Złoty odrabia straty z pierwszych dni roku

Opinie

rss

Złoty odrabia straty z pierwszych dni roku

2012.01.13//  Przemysław Kwiecień
Drugi tydzień roku przynosi zdecydowane umocnienie polskiej waluty, która z dużą nawiązką odrabia straty z pierwszych dni roku. To w zasadzie w pełni zasługa aukcji hiszpańskich obligacji, która doprowadziła do wyraźnej poprawy nastrojów na europejskim rynku obligacji. Jak dotychczas cztery największe kraje strefy wyemitowały obligacje i obyło się bez wpadek. Do dopiero początek drogi, co oznacza, że nie należy jeszcze świętować umocnienia złotego.
Zarówno Hiszpanie jak i Włosi sprzedawali średnioterminowy dług – 3 i 5 latki. Hiszpanom udało się nie tylko obniżyć koszt tego długu, ale też uplasować go więcej niż pierwotnie planowano (aż 10 mld EUR wobec wstępnie planowanych 5). Może to być sygnałem, iż rynek zaczyna doceniać reformy, które wprowadza hiszpański rząd. Jednak dobre wyniki są w dużej mierze interpretowane jako efekt 3-letnich operacji płynnościowych (zbieżność zapadalności może tu być całkiem nieprzypadkowa) EBC.

Większość z tych pieniędzy banki zabezpieczyły na refinansowanie własnych zobowiązań, ale część mogła zostać wykorzystana na inwestycje w wyżej oprocentowane obligacje rządowe. Włoska aukcja nie była już tak udana – popyt był relatywnie mniejszy, a rentowności wyższe od tych z rynku wtórnego (choć wyraźnie niższe niż w grudniu). Podsumowując, pierwsze aukcje w tym roku wypadły dobrze, ale to dopiero pierwszy krok. Bardzo duże ilości długu zapadają w okresie luty-kwiecień i przez cały ten czas europejskie rządy będą musiały dużo pożyczać. Tym samym koniunktura będzie bardzo wrażliwa na sytuację polityczno-rynkową w strefie, a pamiętajmy, że w sprawie porozumienia fiskalnego nie wyszliśmy poza sferę obietnic.

Potencjalne wydarzenia tygodnia, jakimi były posiedzenia banków centralnych, nie przyniosły zaskoczeń. RPP nie zmieniła stóp procentowych, podkreślając swoje jastrzębie nastawienie, co jednak nie miało większego wpływu na rynek. Większego wpływu nie miały też decyzje EBC i Banku Anglii, które po luzowaniu pod koniec ubiegłego roku tym razem zrobiły przerwę. Dane makro były na drugim tle – słabsze dane o sprzedaży detalicznej nie przeszkodziły we wzrostach na rynkach akcji, zaś zgodne z oczekiwaniami dane o inflacji w Polsce (4,6% R/R) pozostały bez wpływu na notowania złotego.

Perspektywy na przyszły tydzień są nienajlepsze. Z jednej strony jest miejsce na korektę wzrostową na parze EURUSD, co pomogłoby złotemu. Z drugiej strony lista zagrożeń jest długa. Na rynku plotkuje się o obniżkach ratingów – główne agencje w najbliższych dniach powinny zdecydować o ratingach największych krajów strefy euro. Jeśli najwyższy rating straciłaby Francja, poprawa nastrojów na rynku obligacji byłaby historią. Po drugie, we wtorek do Aten wraca tzw. Trojka - misja mająca ocenić postępy Greków we wdrażaniu reform. Naciski niemieckiej kanclerz na grecki rząd i sceptyczne wypowiedzi szefowej MFW nie są tu dobrym prognostykiem.

Wreszcie po solidnych wzrostach na Wall Street bykom będzie coraz trudniej i wiele wskazuje na to, iż test kluczowego poziomu na kontraktach na S&P500 zakończy się w tym tygodniu niepowodzeniem. Wszystko to oznacza, że na dalsze umocnienie złotego będziemy musieli jeszcze poczekać, a przejściowe wzrosty powyżej poziomu 4,50 nadal są bardzo realne. W piątek kwadrans po godzinie 15 kurs EURPLN wynosił 4,4110 (8 groszy mniej niż tydzień wcześniej), USDPLN 3,4730 (-7 groszy), CHFPLN 3,6460 (-5 groszy), zaś GBPPLN 5,31 (-14 groszy).
Nowy film z video.banzaj.pl więcej »
Tragiczna eksplozja w Bejrucie okiem 23 kamer

Źródło: X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.


Wpisz kod


Aby komentować pod stałym nickiem - lub zarejestruj.
Komentarze do:
Złoty odrabia straty z pierwszych dni roku

Facebook

Alkohol    Ankiety    Banki    Bezrobocie    Biznes    Bronisław Komorowski    Chiny    Donald Tusk    Emerytury    Eur    Euro    Finanse    Firma    GPW    Giełda    Giełda Papierów Wartościowych    Gospodarka    Grecja    Handel    Internet    Inwestycje    Jarosław Kaczyński    Kredyty    Kryzys    Niemcy    Nieruchomości    Notowania    Odszkodowanie    PO    PSL    Papierosy    PiS    Pieniądze    Platforma Obywatelska    Podatki    Policja    Polityka    Polska    Praca    Prawo    Prezydent    Przestępstwo    Reklama    Rosja    Rząd    SLD    Sejm    Sądy    UE    USA    USD    Urzędnicy    Ustawa    Waluty    Wielka Brytania    Wybory    Wybory parlamentarne    Wybory prezydenckie    Włochy    Zakaz   

Newsletter

Newsletter

W dziale Motoryzacja

  • Rumunia, to piękny kraj, o niepowtarzalnej atmosferze, do którego nie dotarła jeszczemasowa...

W dziale Lifestyle

W dziale High-Tech

W dziale Sport

W dziale Gry

W dziale Extreme

W dziale Kultura



Do góry  //  Biznes, Finanse, Prawo   »   Opinie   »   Złoty odrabia straty z pierwszych dni roku